美邦復(fù)制ZARA缺精髓 本土快時(shí)尚轉(zhuǎn)型難

　　事件起因：

　　據(jù)某媒體報(bào)道，去年底美邦服飾曝出25.6億元庫(kù)存壓倉(cāng)。董事長(zhǎng)周成建（微博）大罵高管“混蛋、王八蛋、瞎扯淡、不作為”，這直接造成多名核心成員集體出走。據(jù)多名知情人士證實(shí)，上半年美邦服飾有驚人的8億庫(kù)存的消化，由于美邦是上市公司，這涉嫌虛假銷(xiāo)售和人為調(diào)節(jié)收入。

      消息一出，輿論嘩然。今年以來(lái)，紡織服裝行業(yè)面臨嚴(yán)峻的內(nèi)外挑戰(zhàn)，外需低迷和成本優(yōu)勢(shì)弱化直接導(dǎo)致增速持續(xù)放緩。美邦作為國(guó)內(nèi)休閑服飾領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，在這個(gè)節(jié)點(diǎn)被曝出此新聞，不可謂不是雪上加霜。

　　公司說(shuō)法：

　　美邦公司15日晚間緊急發(fā)布了一篇長(zhǎng)達(dá)4000字的澄清公告稱，這篇針對(duì)美邦服飾的該報(bào)道嚴(yán)重不實(shí)。公司從沒(méi)有向加盟渠道大量“壓貨”；財(cái)務(wù)部門(mén)無(wú)權(quán)在系統(tǒng)中虛構(gòu)收入；公司的關(guān)聯(lián)交易安全可控；關(guān)聯(lián)交易對(duì)存貨消化的影響并不大。

　　質(zhì)疑VS回應(yīng)：

　　質(zhì)疑一：

　　美邦服飾壓貨加盟商

　　媒體說(shuō)法：在美邦的存貨中，占比最大的就是秋冬裝，為了化解上市公司的庫(kù)存，美邦選擇將庫(kù)存壓力轉(zhuǎn)嫁到經(jīng)銷(xiāo)商頭上。“美邦對(duì)終端渠道的壓貨太厲害了，傳統(tǒng)服裝行業(yè)本來(lái)就受到挑戰(zhàn)，我們(凈銷(xiāo)售)的壓力非常大。”有經(jīng)銷(xiāo)商表示。

　　美邦回應(yīng)：根據(jù)公司的加盟管理政策，公司與加盟商共同溝通，根據(jù)客觀的市場(chǎng)容量、加盟商的發(fā)展計(jì)劃及市場(chǎng)情況的預(yù)估，制定每一商品季的訂貨預(yù)算。加盟商根據(jù)自身實(shí)際情況預(yù)定貨品，在季前以簽署《期貨預(yù)訂合同》的方式，確認(rèn)一次性買(mǎi)斷的期貨產(chǎn)品；在季中根據(jù)實(shí)際銷(xiāo)售情況，通過(guò)現(xiàn)貨補(bǔ)單向公司購(gòu)買(mǎi)當(dāng)季貨品。對(duì)于加盟商的預(yù)定數(shù)量及現(xiàn)貨補(bǔ)單，公司只提供建議，并無(wú)強(qiáng)制性規(guī)定，由加盟商根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)情況確定。

　　質(zhì)疑二

　　貨品虛擬出庫(kù) 涉嫌財(cái)務(wù)造假

　　媒體說(shuō)法：美邦2012年的業(yè)績(jī)，是將原計(jì)劃在2013年2月配送的貨品，提前發(fā)給加盟商。美邦的特別之處在于，預(yù)配是由財(cái)務(wù)部門(mén)單獨(dú)做的，不經(jīng)過(guò)業(yè)務(wù)部門(mén)。預(yù)配使用的工具，是美邦在服裝界享有盛譽(yù)的ERP信息系統(tǒng)。

　　美邦回應(yīng)：服裝行業(yè)由于零售季和配發(fā)季不匹配，為了滿足銷(xiāo)售所需，在零售周期到來(lái)前，公司根據(jù)加盟商期貨預(yù)訂合同進(jìn)行產(chǎn)品預(yù)配，是本行業(yè)基本的運(yùn)營(yíng)模式，也是本公司在十幾年經(jīng)營(yíng)運(yùn)作中經(jīng)過(guò)檢驗(yàn)的成熟運(yùn)作模式。事實(shí)上，2013年首期貨品尚未入庫(kù)，根本不可能進(jìn)行ERP出庫(kù)和確認(rèn)收入，不可能存在所謂“粉飾漂亮報(bào)表的局”。

　　質(zhì)疑三

　　存貨半年降8億脫離行業(yè)實(shí)際

　　媒體說(shuō)法：美邦的存貨高企，非一日之寒。截至2011年年底，美邦服飾的存貨高達(dá)25.6億元。令人驚訝的是，現(xiàn)在美邦的直營(yíng)店和加盟店的銷(xiāo)售都很艱難，但半年之間，美邦的存貨便從25.6億元降到了17.5億元，是可怕的奇跡。

　　美邦回應(yīng)：2012年上半年，公司直營(yíng)終端零售體系保持了22%的增長(zhǎng)，為有效降低存貨規(guī)模提供了有力的支持；同時(shí)為了控制存貨規(guī)模，新品采購(gòu)?fù)�比下�?9%。截至2012年6月末，存貨較年初下降8億元。其中，老品銷(xiāo)售帶來(lái)庫(kù)存減少10億元，新品僅增加2億元(新品生產(chǎn)入庫(kù)16億元，銷(xiāo)售出庫(kù) 14億元)。以上策略的有效實(shí)施，使企業(yè)在有效控制庫(kù)存的同時(shí)，保持了較高的新品毛利率及充足的經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流。

　　質(zhì)疑四

　　愛(ài)裳邦購(gòu)消化美邦8億存貨

　　媒體說(shuō)法：中報(bào)披露，愛(ài)裳邦購(gòu)上半年向美邦服飾采購(gòu)了3.17億元。愛(ài)裳邦購(gòu)是美邦控股股東上海華服的全資子公司，背后的實(shí)際控制人就是周成建 (美特斯邦威董事長(zhǎng))。換言之，今年上半年，周成建的愛(ài)裳邦購(gòu)替美邦消化了3.17億元存貨。美邦內(nèi)部甚至有傳言說(shuō)，美邦的存貨有7-8億元賣(mài)給了愛(ài)裳邦購(gòu)。

　　美邦回應(yīng)：今年上半年，公司向愛(ài)裳邦購(gòu)銷(xiāo)售貨品總額為3.2億元，對(duì)其他關(guān)聯(lián)方銷(xiāo)售貨品金額合計(jì)為0.7億元，上述對(duì)關(guān)聯(lián)方銷(xiāo)售總額為3.9億元，其對(duì)應(yīng)的存貨減少額約2億元，占公司總銷(xiāo)售成本約8%，對(duì)降低公司存貨規(guī)模的影響不大。截至6月末，公司應(yīng)收關(guān)聯(lián)方賬款余額為0.4億元，其余貨款均 已結(jié)清。

　　質(zhì)疑五

　　40位核心成員集體出走

　　媒體說(shuō)法：2010年11月，美邦公布的股權(quán)激勵(lì)名單中，授予對(duì)象185人，包括7個(gè)副總裁、17個(gè)總監(jiān)和161個(gè)部門(mén)經(jīng)理。這些人中如今已離開(kāi)美邦的不少于40人，占比逾20%。

　　美邦回應(yīng)：2010年以來(lái)，公司部門(mén)總經(jīng)理級(jí)及以上(含)管理人員總數(shù)始終穩(wěn)定在300人左右，2011年離職率為9.3%，2012年至今為止離職率為10.9%，在服裝零售行業(yè)內(nèi)始終維持著較為合理的水平。就報(bào)道提及的40位股權(quán)激勵(lì)對(duì)象離職的情況，發(fā)生在2010年10月到2012年9月期間，平均每年離職率約11%，并無(wú)異常。

　　網(wǎng)友熱議：

　　張小刀：最基本的，衣服太難看了剛上市那會(huì)也是明星股，去看了一次me&city實(shí)體店，就再也不關(guān)注這支股票了。

　　android_will:美邦在市中心開(kāi)店，基本等于自殺。

　　惟一的Sophia：讀大學(xué)的時(shí)候喜歡美邦的設(shè)計(jì)和款式，對(duì)美邦總有期待，規(guī)模做大之后，卻越來(lái)越差，已經(jīng)沒(méi)法再去看這個(gè)牌子的東西~~~ 

　　品牌顧問(wèn)安杰：尚且不管美邦服飾出現(xiàn)的"激進(jìn)方式處理庫(kù)存危機(jī)＂及其延伸的其它危機(jī)是否屬實(shí)，面對(duì)H&M、優(yōu)衣庫(kù)的大肆擴(kuò)張，其產(chǎn)品模式、品牌模式、營(yíng)銷(xiāo)模式的提升或變革已是當(dāng)務(wù)之急。另，我們不宜對(duì)其危機(jī)做過(guò)多的渲染，而期待這個(gè)本土標(biāo)桿品牌早日恢復(fù)上升勢(shì)頭。

　　祈晴坊主：產(chǎn)能過(guò)剩，經(jīng)濟(jì)寒冬，原材料居高不下，房租人員成本高企，等等原因造成服裝行業(yè)不景氣是不爭(zhēng)的事實(shí)，尤其是目標(biāo)客戶群體相對(duì)局限的休閑行業(yè)，我之前有好幾個(gè)客戶也開(kāi)美邦的店，今年溝通都說(shuō)很艱難，不過(guò)，洗牌階段總有人死有人活，相對(duì)來(lái)說(shuō)這樣的上市公司活的幾率大多了。

　　常冠軍微博：雖然美邦有很多問(wèn)題和困難，保護(hù)國(guó)內(nèi)優(yōu)秀品牌，是我的期望，但愿美邦能應(yīng)對(duì)這次危機(jī)公關(guān)。

　　赴湯蹈火：服裝制造業(yè)如李寧、美邦等頻遇困境，是戰(zhàn)略失誤還是擴(kuò)張過(guò)度？是創(chuàng)新缺乏還是品牌乏力？是渠道受阻還是資金斷裂？

　　美邦沒(méi)能學(xué)到ZARA精髓

　　對(duì)比國(guó)內(nèi)外休閑服領(lǐng)域知名企業(yè)的運(yùn)營(yíng)模式，其中引領(lǐng)快時(shí)尚風(fēng)潮、從服裝設(shè)計(jì)到上架只需10-15天時(shí)間的西班牙ZARA集團(tuán)在中國(guó)本土有一群極為虔誠(chéng)的學(xué)徒，美邦就是其中最為勤奮的學(xué)徒之一。

　　美邦董事長(zhǎng)周成建曾頗為自豪地向外界表示，ME&CITY品牌服裝的設(shè)計(jì)、試裝、定稿、樣衣制作、貨量統(tǒng)計(jì)、大貨生產(chǎn)、物流配送等環(huán)節(jié)，共需要70天的周轉(zhuǎn)時(shí)間。在本土企業(yè)中，這已經(jīng)是目前追逐“快時(shí)尚”模式的速度極限了。

　　然而在本次美邦被媒體質(zhì)疑的事件中，其中巨量的庫(kù)存壓倉(cāng)成為被詬病最多的事件之一。對(duì)于巨量庫(kù)存，美邦也有不得已的苦衷。

      ZARA可以在潮流出現(xiàn)后的15天內(nèi)，完成從設(shè)計(jì)到出貨的整個(gè)過(guò)程，因此貨品在上市時(shí)，產(chǎn)品的款式及顏色都能緊扣住當(dāng)季流行。而美邦完成整個(gè)供應(yīng)鏈需要2-3個(gè)月，潮流風(fēng)向早已轉(zhuǎn)變，生產(chǎn)出來(lái)的商品多數(shù)只能轉(zhuǎn)為庫(kù)存。

      換句話說(shuō)，供應(yīng)鏈的速度，決定了ZARA可以創(chuàng)造時(shí)尚，而美邦只能通過(guò)自己的設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)去復(fù)制時(shí)尚。

      易積電器創(chuàng)始人包文青曾這樣評(píng)價(jià)ZARA和美邦的差別：“美邦沒(méi)抓到ZARA精髓，Z每年不惜付出高昂知識(shí)產(chǎn)權(quán)費(fèi)來(lái)保證其新品速度和熱銷(xiāo)；ZARA前后端供應(yīng)鏈一體化，一件新品在一店停留時(shí)間7天，超過(guò)7天就隨上新專(zhuān)車(chē)發(fā)往下一城市，這就是為何Z的店鋪全部都采用自營(yíng)的秘密�！痹诳鞎r(shí)尚的道路上，也許美邦現(xiàn)在還只是學(xué)到了ZARA的一點(diǎn)皮毛。