8月22日晚，李寧發(fā)布了2012年財(cái)報(bào)，其業(yè)績(jī)?cè)俅纬霈F(xiàn)嚴(yán)重下滑，凈利大減，管理團(tuán)隊(duì)的重整及改革的實(shí)施或很長(zhǎng)時(shí)間才可使其收入重拾增長(zhǎng)。
財(cái)報(bào)顯示，公司上半年收入38.80億元，同比減少9.5%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為0.44億元，同比減少84.9%；每股基本盈利為4.21分，較去年同期下降84.9%。
與之相對(duì)的是，
安踏體育上半年?duì)I業(yè)額為39.34億元，凈利潤(rùn)為7.70億元。
公司上半年整體毛利率為44.2%，較2011年下降3.1個(gè)百分點(diǎn)。公司稱，主要是受零售終端的綜合折扣率提升和舊品清理的影響，同時(shí)紅雙喜和樂(lè)途品牌總收入占比提升，但其毛利率低于
李寧品牌。
上半年公司稱為控制新開店的成本及效率，關(guān)閉部分低效店，李寧牌零售店鋪為7303間，凈減少952間。
截至期末，公司存貨為11.38億元，雖較2011年底僅微增0.48%，然截至2011年底公司存貨額11.3億元已較2010年同比大增了四成，是2008年的兩倍。公司在今年上半年對(duì)庫(kù)存的清理并未改善。而存活周轉(zhuǎn)天數(shù)也較去年同期的72天，增長(zhǎng)至95天。
平均應(yīng)收貿(mào)易款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)則較去年同期大漲45天至108天，公司稱，受終端零售市場(chǎng)及國(guó)家貨幣政策緊縮影響，經(jīng)銷商現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度下降，集團(tuán)給予經(jīng)銷商更多支持，使得期內(nèi)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)上升，整體現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)延長(zhǎng)，對(duì)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流造成較大影響。同時(shí)受到CBA贊助合約金額及期限影響，第四季度至2017年第三季度，品牌營(yíng)銷及推廣費(fèi)用出現(xiàn)較大增長(zhǎng)。
公司稱，集團(tuán)于2011年開始進(jìn)行的一系列改革行動(dòng)，由于受到市場(chǎng)環(huán)境影響和集團(tuán)自身企業(yè)發(fā)展階段性挑戰(zhàn)，改革成果尚待時(shí)日才可體現(xiàn)，集團(tuán)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)指標(biāo)受到較大影響。
公司預(yù)計(jì)2012年全年收入將進(jìn)一步下降，凈利潤(rùn)或?qū)⒊霈F(xiàn)虧損。公司將致力加強(qiáng)整體管理實(shí)力及運(yùn)營(yíng)能力，制定未來(lái)推進(jìn)計(jì)劃及短期措施，聚焦核心李寧品牌及中中國(guó)市場(chǎng)，以運(yùn)動(dòng)本質(zhì)為重心，充分發(fā)揮品牌價(jià)值。
此前，7月16日大摩曾發(fā)布研報(bào)唱空李寧改革前景。雖然李寧重新掌權(quán)，宣布重整管理團(tuán)隊(duì)，大刀闊斧改革試圖力挽狂瀾，但大摩依舊維持“減持”評(píng)級(jí)，并狠削目標(biāo)價(jià)44.44%至4元。大摩稱，市場(chǎng)對(duì)于李寧今、明兩年收入預(yù)測(cè)偏高，并且雖然改革遠(yuǎn)景眾多，但李寧運(yùn)營(yíng)去杠桿化仍需持續(xù)，雖然市場(chǎng)預(yù)計(jì)李寧的轉(zhuǎn)折點(diǎn)將于明年之前出現(xiàn)，但大摩認(rèn)為明年后才有機(jī)會(huì)重返收入增長(zhǎng)。
李寧宣布改革后，一眾大行隨即發(fā)出報(bào)告，瑞銀將李寧評(píng)級(jí)由“中性”上調(diào)至“買入”。但美銀美林指李寧的營(yíng)運(yùn)改革仍存不穩(wěn)定因素，預(yù)計(jì)盈利有待至明年下半年才見改善。德銀則指出，TPG將參與更多李寧的營(yíng)運(yùn)，其零售管理經(jīng)驗(yàn)將為該公司帶來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)正面影響。
8月22日，李寧跌4.53%，收?qǐng)?bào)4.43港元。
[ 品牌中心 ]
