業(yè)績進入瓶頸期 三夫戶外做大主業(yè)還是做強副業(yè)

為提振業(yè)績，被譽為“戶外裝備專家”的三夫戶外開始進一步發(fā)力。近日，三夫戶外不僅在門店開始發(fā)售戶外頂級品牌始祖鳥限量版產(chǎn)品，同時還變更了首發(fā)募投項目，加速布局親子戶外樂園。除此之外，三夫戶外還欲從活動賽事團建再尋求一杯羹。實際上，三夫戶外加碼布局外延業(yè)務(wù)也是受困于業(yè)績乏力。不過，以戶外品牌起家、謀求業(yè)務(wù)鏈條延伸的并非只有三夫戶外，探路者此前也做過類似嘗試。但這些項目不僅沒能拉動業(yè)績增長，反而成為了雞肋，不得不面臨逐步被剝離的事實。業(yè)內(nèi)人士認為，三夫戶外與探路者既有相似又有不同，三夫戶外當下采取的一系列舉措，能否成為公司新的業(yè)績增長點，還有待時間考驗。

　　三大業(yè)務(wù)頻發(fā)力

　　1月15日，始祖鳥旗艦產(chǎn)品30周年限量版將在三夫戶外門店發(fā)售。據(jù)官方透露，限量版是非常精致、有收藏意義的禮盒套裝，包括Alpha SV 30周年限定產(chǎn)品(LOGO為定制金標，內(nèi)兜加印30周年紀念字樣)、禮盒、Alpha SV產(chǎn)品故事手冊以及GORE-TEX co-branding定制版U盤。

　　對于該產(chǎn)品發(fā)售的意義，三夫戶外相關(guān)負責人獨家回復北京商報記者稱，此次始祖鳥限量版產(chǎn)品是2019年重要的市場活動，共計500件，其中專供三夫戶外渠道100件，公司作為始祖鳥在國內(nèi)最大的經(jīng)銷商與品牌聯(lián)合進行推廣活動，這對公司提升銷售有積極作用。

　　這在北京大學國家體育產(chǎn)業(yè)研究基地秘書長郭斌看來，三夫戶外開始出售始祖鳥旗艦產(chǎn)品限量版，這不僅是因為始祖鳥的目標客群與三夫戶外的重點客群相匹配，可以進一步豐富三夫戶外的產(chǎn)品體系，同時也為雙方合作搭建了平臺。

　　1月14日，在投資者互動會議上，三夫戶外董事長張恒圍繞戶外運動用品板塊介紹說：“目前，公司經(jīng)銷代理400余個知名戶外品牌，擁有近8萬個SKU，其中獨家代理品牌10余個，這些品牌在專業(yè)領(lǐng)域及國際上具有較強的競爭力。2018年，公司還推行了內(nèi)容營銷，圍繞戶外場景進行產(chǎn)品、賽事活動等整合營銷，促進了公司產(chǎn)品銷售�！�

　　張恒上述所列舉的僅是三夫戶外三大業(yè)務(wù)板塊其中的一個：戶外運動用品。事實上，在活動賽事團建和親子戶外樂園其他兩個業(yè)務(wù)板塊三夫戶外也有所動作。

　　數(shù)日前的2018年12月26日，三夫戶外發(fā)布公告稱，擬將首發(fā)募投項目“營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)”變更為“現(xiàn)金收購上海悉樂文化發(fā)展有限公司(以下簡稱"上海悉樂")部分股權(quán)并增資控股”項目。

　　據(jù)悉，上海悉樂是一家以親子戶外樂園運營管理、規(guī)劃設(shè)計、品牌輸出為主業(yè)，基于親子客群戶外出行需求延伸戶外產(chǎn)品銷售、戶外教育服務(wù)等多業(yè)務(wù)為支撐的戶外樂園運營管理公司。對于該計劃，三夫戶外在近期投資者互動會議上指出，目前的計劃是一年開設(shè)兩家，如果未來效果良好，將會加快拓展速度。

　　除了加碼親子戶外樂園，三夫戶外還多次組織開展了活動賽事團建活動。2018年，三夫戶外的團建部、研發(fā)部和大客戶部等多部門一起，將產(chǎn)品文化、教育文化、旅行文化相融合，為各大中型企業(yè)提供如工裝、團隊建設(shè)、戶外出行等相關(guān)服務(wù)，在2018年全年開展了近70余場賽事活動，并預計2019年將有較大突破。

　　但對于未來更側(cè)重哪方面的疑慮，三夫戶外稱：“戶外運動用品依然是公司最核心的業(yè)務(wù)板塊。親子戶外樂園會延伸至青少年戶外體驗與教育，預計是未來公司增長最快的板塊。活動賽事團建與親子戶外樂園將會推動公司戶外運動用品的發(fā)展�！�

　　業(yè)績進入瓶頸期

　　值得關(guān)注的是，三夫戶外頻頻加碼戶外運動用品主業(yè)之外的板塊，也是因為業(yè)績增長達到了“瓶頸期”：上市僅三年有余就出現(xiàn)虧損。

　　財報顯示，2017年三夫戶外營收為3.514億元，同比下降0.53%，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1291萬元，同比下降136.49%。這也是三夫戶外上市以來出現(xiàn)的首次虧損。

　　彼時，三夫戶外表示，2017財年業(yè)績下滑的主要原因是營業(yè)收入同比下降，職工薪酬、房租、存貨跌價損失等費用同比增加所致。在一份關(guān)于《三夫戶外：募集資金年度存放和使用情況鑒證報告》中的數(shù)據(jù)顯示，三夫戶外用于營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的項目在2017年虧損339萬元。

　　回顧三夫戶外在2017年的動作，先是宣布斥資4億元、耗時三年建設(shè)7個營地;之后三夫戶外還與招商局嘉銘(北京)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司簽訂了《北京市商品房現(xiàn)房買賣合同》，購買了位于北京市昌平區(qū)的四套房產(chǎn)以置辦總部等。

　　“雖然三夫戶外在2017年花費的代價較高，但是這些項目回報周期較長，短期內(nèi)難以提振業(yè)績。”一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士分析稱。

　　因此，為了扭轉(zhuǎn)虧損局面，2018年上半年，三夫戶外制定了“戶外活動賽事組織運營、開展青少年戶外體驗教育”的戰(zhàn)略目標轉(zhuǎn)型。2018年3月投資了“松鼠部落”親子戶外樂園，并于2019年1月繼續(xù)追加投資并控股。

　　不過，在目前已披露的2018年前三季度的財報中，三夫戶外雖然每季度有1億元左右的營收，但歸屬凈利潤卻尷尬地徘徊在100萬元左右。

　　2018年10月16日，三夫戶外在回復深交所問詢時指出，因近兩年三夫戶外線下銷售整體遇冷以及專業(yè)零售店建設(shè)運營成本等問題，三夫戶外在營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的力度有所減弱。

　　對此，著名時尚產(chǎn)業(yè)投資人、優(yōu)意國際總裁楊大筠分析稱：“三夫戶外作為國內(nèi)規(guī)模最大的戶外用品經(jīng)銷商，以國際品牌為主、自有品牌為輔的專業(yè)經(jīng)銷商，近年來受互聯(lián)網(wǎng)影響較大。加之線下實體店租金上漲、人工成本上漲等因素，利潤不斷被蠶食�！�

　　遠水能否解近渴

　　實際上，三夫戶外要面臨的不僅是利潤較低的問題�！坝捎谌�夫戶外依靠線下實體店發(fā)展，還存在庫存壓力、價格競爭等問題�！睏畲篌捱M一步表示。

　　資料顯示，截至2018年底，三夫戶外在全國有近40家戶外多品牌綜合店，產(chǎn)品涉及登山、滑雪、旅游等多個主題，近8萬個SKU，經(jīng)銷代理400多個知名戶外品牌。

　　擁有眾多品牌代理的三夫戶外一度被看作是渠道商和品牌商，但三夫戶外則認為：“線下渠道的優(yōu)勢在于能夠觸碰到產(chǎn)品、提供更好的購物體驗。公司在保障功能的基礎(chǔ)上越來越時尚化;公司目前獨家代理品牌10余個，這些品牌在專業(yè)領(lǐng)域及國際上具有較強的競爭力�！�

　　值得關(guān)注的是，始祖鳥雖然也是三夫戶外代理品牌，但安踏已經(jīng)聲明要將始祖鳥收入囊中，因此，未來始祖鳥能否被三夫戶外繼續(xù)代理，仍存在一定不確定性。

　　“三夫戶外雖然在渠道上具備優(yōu)勢，但是由于自有品牌所占比例較小因而對毛利的可控性較差�！痹诩徔�服裝管理專家、上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄看來，從目前看，三夫戶外是想把整個產(chǎn)業(yè)做深、做透，這也是由于很多戶外生活方式確實是需要教育、培訓和推廣的，這個過程中不僅可以產(chǎn)生價值，還可使用戶對三夫戶外用品體驗店產(chǎn)生黏性，從而進一步為業(yè)績尋求新的增長點。

　　實際上，三夫戶外并非從運動用品主業(yè)外延發(fā)展的“第一戶”。與三夫戶外同樣做戶外用品的探路者此就前曾多元化發(fā)展，延伸出諸多與主業(yè)相關(guān)的“副業(yè)”。但是，探路者受困于“副業(yè)”拖累，不得不開始剝離與主業(yè)無關(guān)或相關(guān)性較小的“副業(yè)”，并下定決心重回服裝主業(yè)。

　　程偉雄對此表示，三夫戶外與探路者不盡相同，三夫戶外擁有更廣泛的品牌和產(chǎn)品，未來，三夫戶外如果能將親子戶外樂園有效運營，可以為三夫戶外注入新的增長活力。