華倫天奴今年缺席公開(kāi)市場(chǎng) 業(yè)績(jī)翻倍增長(zhǎng)減慢至10+%

意大利奢侈品牌Valentino Fashion Group SpA 華倫天奴稱由于市場(chǎng)環(huán)境不佳，今年內(nèi)不打算上市。

該集團(tuán)首席執(zhí)行官Stefano Sassi 接受WWD 訪問(wèn)時(shí)，表示如果環(huán)境改變才會(huì)再評(píng)估IPO 項(xiàng)目，但目前內(nèi)部沒(méi)有討論，而2018年還是要看情況。他的表態(tài)回應(yīng)了近日意大利媒體的報(bào)道。

意大利《II Sole 24 Ore(24小時(shí)太陽(yáng)報(bào))》引述市場(chǎng)傳聞稱，Valentino Fashion Group SpA 華倫天奴及該國(guó)輕奢品牌Furla SpA 芙拉或?qū)⒃?017年底至2018年初期間上市，而且最有可能登陸米蘭證券交易所。

早在2015年9月，Valentino Fashion Group SpA 華倫天奴擁有者——卡塔爾皇室投資基金Mayhoola for Investments SPC 已經(jīng)提出了上市意向，當(dāng)年12月開(kāi)始和顧問(wèn)Rothschild 羅斯柴爾德銀行合作，但并沒(méi)有確定具體的上市日期。2016年4月，Stefano Sassi 已經(jīng)以市場(chǎng)環(huán)境急劇惡化變得極不穩(wěn)定為由，明確表示2017年前不會(huì)啟動(dòng)IPO，他當(dāng)時(shí)又說(shuō)集團(tuán)盈利和現(xiàn)金充足，沒(méi)有急著上市的需求。10月，Stefano Sassi 對(duì)路透社說(shuō)他們?nèi)匀灰陨鲜袨槟繕?biāo)，但運(yùn)作的時(shí)間仍存在不確定性。

至于Furla SpA 芙拉，2016年5月向該集團(tuán)戰(zhàn)略投資3,000萬(wàn)歐元的意大利商業(yè)投資銀行Tamburi Investment Partners SpA (TIP.MI) 時(shí)，首次明確了讓Furla SpA 芙拉最遲在2018年上市的目標(biāo)，Tamburi Investment Partners SpA 創(chuàng)始人、主席兼聯(lián)合首席執(zhí)行官Giovanni Tamburi 曾對(duì)意大利媒體表示Furla SpA 芙拉最快會(huì)在2017年上市，并計(jì)劃配售25%-30%的股權(quán)。

不過(guò)今年2月Furla SpA 芙拉總裁的Giovanna Furlanetto 釋放集團(tuán)不急著走向公開(kāi)市場(chǎng)的信號(hào)，她說(shuō)目前集團(tuán)沒(méi)有從財(cái)務(wù)上支持增長(zhǎng)的需要，而且集團(tuán)必須首先完成準(zhǔn)備工作、為IPO 調(diào)整管理并強(qiáng)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加上現(xiàn)在市場(chǎng)前景不清晰，上市同樣可能會(huì)推遲。

第三個(gè)短期內(nèi)擱置IPO 意大利奢侈品牌是Gianni Versace SpA 范思哲集團(tuán)。去年底媒體報(bào)道過(guò)該集團(tuán)改組了董事會(huì)支走了所有獨(dú)立董事，這樣的操作反而不符合米蘭證券交易所對(duì)上市公司的要求，市場(chǎng)因此認(rèn)為IPO 不再處于Gianni Versace SpA 范思哲集團(tuán)的優(yōu)先級(jí)別，一度被預(yù)期在2017年中上市的該集團(tuán)亦被指把IPO 大幅推遲至2020年前。

Valentino 華倫天奴門(mén)店

“市場(chǎng)”這個(gè)多次被提及的因素亦引致Valentino Fashion Group SpA 華倫天奴的增長(zhǎng)在2016年大幅放緩。不過(guò)即使用了“放緩”這個(gè)詞，該集團(tuán)的增長(zhǎng)速度依然達(dá)到絕大多數(shù)奢侈品同行現(xiàn)在難以望其項(xiàng)背的雙位數(shù)，只是幅度從數(shù)十個(gè)百分點(diǎn)甚至翻倍增長(zhǎng)減慢至10+%。

2016年該集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入11億歐元，較2015年的9.87億歐元上漲13%，而2015年的同比漲幅為48.7%。核心利潤(rùn)EBITDA 同比增長(zhǎng)14.3%至2.06億歐元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)亦增16.6%至1.33億歐元，而2015年這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)的增幅分別達(dá)到82.9%和143.0%。

雖然增長(zhǎng)放緩，Stefano Sassi 表示Mayhoola for Investments SPC 還沒(méi)有退出的打算，反而有更多具野心的計(jì)劃，暗指該中東金主可能借助Valentino Fashion Group SpA 華倫天奴和去年收購(gòu)的Pierre Balmain SA 巴爾曼搞大動(dòng)作。

2016年6月，Mayhoola for Investments SPC 以據(jù)悉為4.6億歐元的交易價(jià)收購(gòu)了Pierre Balmain SA 巴爾曼。鑒于Valentino Fashion Group SpA 華倫天奴前控股股東——私募股權(quán)公司Permira Advisers LLP 曾雙軌制運(yùn)營(yíng)過(guò)Valentino 華倫天奴和Hugo Boss 雨果博斯兩大品牌并獲得超過(guò)10倍回報(bào)，Mayhoola for Investments SPC 也有可能易迅類似的路線。

對(duì)于Valentino Fashion Group SpA 華倫天奴目前退步至10+%的增速，Stefano Sassi 表示這是“健康的”，他們會(huì)繼續(xù)聚焦于核心業(yè)務(wù)以及“極高(端)、強(qiáng)勢(shì)且清晰的定位”。

2016年零售銷售占該集團(tuán)收入的55%，比例持平于2015年，在現(xiàn)有175間獨(dú)立門(mén)店基礎(chǔ)上該集團(tuán)今年計(jì)劃開(kāi)設(shè)20間新店，當(dāng)中部分為男裝專門(mén)店，去年男裝的銷售占比為15%，而占比最大的依然是配件(50%)。Stefano Sassi 稱現(xiàn)在的零售擴(kuò)張趨向“謹(jǐn)慎”，全年投資預(yù)算占收入的7%-8%。批發(fā)業(yè)務(wù)則會(huì)專注銷售空間和專柜的升級(jí)。

數(shù)字渠道方面，Valentino Fashion Group SpA 華倫天奴已經(jīng)和全球最大奢侈品電商Yoox Net-a-Porter Group SpA (YOOX.MI) 九電子商務(wù)網(wǎng)站和合作續(xù)約，集團(tuán)亦正致力提高該渠道的客戶服務(wù)。

美洲為全年貢獻(xiàn)約20%-22%的收入，是主要市場(chǎng)之一。該集團(tuán)會(huì)繼續(xù)在近年投入不及同行的日本市場(chǎng)急起直追，在去年于東京表參道增設(shè)門(mén)店后，另一家新店即將在銀座旗艦百貨Ginza Six 開(kāi)業(yè)，Stefano Sassi 指出日本生意以本地需求為主，中國(guó)游客沒(méi)有增加。

為強(qiáng)調(diào)對(duì)日本市場(chǎng)的重視，Stefano Sassi 透露正考慮今年在日本辦秀。而5月23日，Pre-Fall 2017早秋系列將于紐約再次上演，Stefano Sassi 強(qiáng)調(diào)早春(Resort)和早秋系列的重要性，透露這兩個(gè)系列占品牌70%的業(yè)務(wù)。

說(shuō)到辦秀，從去年10月開(kāi)始Valentino 華倫天奴品牌舉辦了女裝2017春夏、2017早秋、2017秋冬、男裝2017秋冬以及高定2017春夏合共5個(gè)大秀，全部由創(chuàng)意總監(jiān)Pierpaolo Piccioli 領(lǐng)導(dǎo)設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)一手包辦。去年7月，與Pierpaolo Piccioli 搭檔超過(guò)20載的Maria Grazia Chiuri 辭去Valentino 華倫天奴聯(lián)合創(chuàng)意總監(jiān)一職，過(guò)檔Christian Dior 迪奧擔(dān)任女裝藝術(shù)總監(jiān)。

Stefano Sassi 稱贊了Pierpaolo Piccioli 在過(guò)去5個(gè)月期間的創(chuàng)意領(lǐng)導(dǎo)和造型設(shè)計(jì)能力，他表示“過(guò)去已經(jīng)過(guò)去”，現(xiàn)在的團(tuán)隊(duì)很優(yōu)秀，積極性也很強(qiáng)。

Stefano Sassi 指出Valentino Fashion Group SpA 華倫天奴去年的業(yè)務(wù)主要受到旅客人流和匯率浮動(dòng)的左右，尤其是中國(guó)人減少出游以及美元匯率走強(qiáng)。香港和澳門(mén)市場(chǎng)因?yàn)橹袊?guó)旅客因素而表現(xiàn)“復(fù)雜”，而英國(guó)脫歐公投后英鎊的貶值帶動(dòng)英國(guó)呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。為平衡全球消費(fèi)需求，特別是亞洲區(qū)和中國(guó)市場(chǎng)，該集團(tuán)去年協(xié)調(diào)了全球定價(jià)，例如4月對(duì)大中華區(qū)和東南亞市場(chǎng)的手袋、鞋履和配件以8%-18%的幅度調(diào)降售價(jià)，而歐洲區(qū)定價(jià)維持不變。Stefano Sassi 沒(méi)有提及中國(guó)內(nèi)地的銷售表現(xiàn)。

今年同樣存在價(jià)格調(diào)整的可能，不過(guò)誘因變成美國(guó)新政府調(diào)漲關(guān)稅的新政，Stefano Sassi 表示若新政落實(shí)自然會(huì)有解決辦法，但沒(méi)有回應(yīng)會(huì)否漲價(jià)。

Valentino Fashion Group SpA 華倫天奴預(yù)計(jì)2017年收入將增長(zhǎng)至12億歐元，Stefano Sassi 認(rèn)為這個(gè)目標(biāo)“合理”，而且今年開(kāi)端積極，所有的元素都在支持全年的進(jìn)一步增長(zhǎng)。