從不請明星代言卻持續(xù)受追捧 這個服飾品牌上市一年股價飆漲七成

受資本近來持續(xù)追捧，在港上市的國內服飾集團江南布衣(03306.HK)股價再創(chuàng)新高，今日股價大漲6.35%至每股10.72港元，市值錄得55.6億，上市一周年，市值漲了近70%。

早前有分析指出，公司主品牌女裝JNBY，在收入規(guī)模已經達到12億的情況下主品牌17財年獲得了超過14%的收入增長，超過預期。收入的加速增長說明公司主品牌尚未達到市場擔心的天花板。

期內，集團已經擁有會員賬戶逾200萬個，其中微信賬戶數逾150萬個。在 2017財年，會員所貢獻的零售額占零售總額的62.6%，集團的活躍會員賬戶數目已超過26萬個，2017財年購買總額超過人民幣5000元的會員賬戶數目逾11.8萬個，其消費零售額亦達到人民幣14億元。

截至今年6月底止的去年全年，江南布衣集團純利潤錄得3.32億元人民幣，同比大漲38.54%，期內，營業(yè)收入錄得23.32億元，同比上漲22.58%；毛利14.75億元，按年升23.87%。據悉，江南布衣集團在全球經營的實體零售店總數由2016年6月30日的1316家增加至2017 年6月30日的1591家，包含海外的39個經銷點在內，其零售網絡覆蓋中國內地所有省、自治區(qū)和直轄市及全球其他17個國家和地區(qū)。

與大多數的服飾品牌不同，從不請明星代言，靠設計打動消費者的國內女裝JNBY母公司江南布衣集團開始受到資本的追捧，其核心競爭力正在逐漸清晰。

首先，隨著中國消費者和時尚服飾市場的逐漸成熟，中國設計師品牌從2010年開始快速發(fā)展。2015年，中國設計師品牌市場規(guī)模達到282億，預計2016-2020年保持復合年均增長率為26.74%的高位數增幅，2020年有望達到916億，未來發(fā)展?jié)摿θ暂^大。

相比早前在國內A股上市的太平鳥以及安正時尚，江南布衣受資本市場追捧沒那么“立竿見影”，但現在投資者正開始意識到江南布衣的市場潛力。據咨詢公司CIC早前的調查，中國主要的設計師品牌大約有三百個，前五名就占了30%的市場份額。而江南布衣排名第一，占總量的9.6%。集團始創(chuàng)人、主席及行政總裁吳健早前表示，集團不是靠開店推動增長，而是靠設計師品牌來推動。

其次，江南布衣的“設計驅動”理念成為品牌在中國市場的差異化競爭力。據中信建投報告，江南布衣對不同品類設有專門的研發(fā)中心，2017財年推出4000多個款式，向客戶提供足夠多元化的系列產品。同時公司擁有一支專業(yè)的新面料及材料開發(fā)團隊，目前已成功開發(fā)10種面料。由李琳帶隊的60名設計師團隊都擁有足夠的設計自由，公司采用設計主導的零售模式。

粉絲會員也成為江南布衣的成長動力�！爸覍嵉姆劢z就是JNBY最大的無形資產”，江南布衣集團CFO Frank Zhu 對時尚頭條網表示。根據時尚頭條網數據統計，其女裝JNBY在微信平臺粉絲數量連續(xù)2年在國內女裝中排行第一。據悉，品牌已經建立了完善的客戶關系管理系統和客戶忠誠計劃，將粉絲會員納入品牌的核心競爭力。

多品牌戰(zhàn)略也成為資本市場對集團未來持樂觀態(tài)度的依據。江南布衣集團1997年在杭州成立，目前主要擁有5個品牌，包括女裝JNBY、男裝CROQUIS（速寫）、童裝jnby by JNBY和Pomme de terre（蓬馬）以及高端女裝less。根據第三方數據公司CIC統計，去年，江南布衣集團在中國設計師品牌時裝行業(yè)占最大的市場份額。包括JNBY和less兩個品牌在內的女裝部門銷售額去年同比增長15.9%至15.3億元，占整體銷售額的65.6%。

有分析認為，江南布衣家族性質的股權結構也保證了公司的穩(wěn)定性。目前，公司由吳健與李琳夫婦共同控股，分別作為公司創(chuàng)始人以及設計和運營靈魂人物控制公司，通過多個信托共計控制公司61.47%的股權，公司主要股東均為元老成員。

隨著追求生活品味的消費人群快速增長，對個性化和時尚產品的需求將不斷上升，設計師品牌細分化市場的潛力巨大。據OC&C戰(zhàn)略咨詢公司評估，中國的服裝市場總價值約為3000億美元。

隨著江南布衣集團國際化擴張計劃的逐漸推進，Frank Zhu表示將其分為兩部分進行，一個是走出去，擴大品牌在資本市場的朋友圈，另一個則是吸引新的設計師人才，成為一個設計師平臺。江南布衣集團成熟的商業(yè)模式能夠支持有才華的設計師做他們想做的事情，而設計師的不斷推陳出新則能激發(fā)江南布衣集團收入增長的活力。

據他透露，江南布衣上市所募集的資金將有30%用于內部孵化或向外并購方式不斷擴展新設計師品牌，只要品牌調性與江南布衣相符，都有可能會成為集團的收購對象，不排除護膚品牌。

據時尚頭條網獲悉，江南布衣集團計劃在不久后推出幾個新品牌，其中會包括新設計商務男裝與可再生的環(huán)保品牌。與此同時，江南布衣也在加緊海外市場的布局與擴張。未來江南布衣構造的品牌生態(tài)圈給業(yè)界足夠大的想象空間。不過截止目前，江南布衣集團未透露具體收購的對象。

在資本市場成為后起之秀的江南布衣似乎終于開始發(fā)力，如今受市場追捧也得益于集團的耐心。Frank Zhu認為一個金子總是會發(fā)光的，早前階段性的股價低迷屬于正�，F象，資本市場本身是一個欲速則不達的事情。

據他稱，投資者在關注江南布衣的時候會特別注重兩點，一個是核心品牌JNBY的業(yè)績是否保持增長，其次是其他品牌的銷售比重是否有提升。前者代表主品牌JNBY是否還有生命力，后者則代表江南布衣在多品牌經營方面是否做得足夠好。

有分析指出，與大多數的服飾品牌不同，江南布衣從不請明星代言，未來服裝品牌將是品味和個性的較量，靠設計打動消費者的江南布衣集團將會持續(xù)得到資本的關注。