淺談李寧收購樂圖（LOTTO）中國獨家特許權(quán)

　　2008年7月31日，李寧公司披露了其收購意大利著名運動品牌樂圖（LOTTO）在中國大陸20年品牌代理權(quán)的消息，這一消息其實并不讓人十分的吃驚，中國體育運動用品行業(yè)的品牌整合階段早已到來，各品牌尤其是領(lǐng)導(dǎo)品牌早已迫不及待的期望通過多品牌運營來完善其產(chǎn)品類別和擴大其市場地位�？v觀世界體育用品行業(yè)的發(fā)展歷史，巨頭如耐克、阿迪達斯其實也是通過其不斷的收購和多品牌運作來豐富其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和擴大其市場地位的。

　　盡管對李寧的收購行為表示理解，但是關(guān)于李寧選擇的收購對象和收購目的卻有所不解。在李寧公司關(guān)于此次交易的信息披露中對此次收購的目的是這樣表述的：該協(xié)議（收購樂圖）有助于提高本集團在快速增長的運動時尚市場的地位。看到這樣的消息禁不住讓人聯(lián)想到卡帕（kappa），不但是因為樂圖和卡帕都同屬于意大利的著名運動品牌，而是因為卡帕也曾是屬于李寧旗下的一個代理品牌，更為巧合的是卡帕在中國的成功很大程度上是因為其在運動時尚領(lǐng)域的準(zhǔn)確定位。

　　這不得不讓人懷疑李寧是否是看到了卡帕在中國動向手中的成功，便企圖再復(fù)制另外一個卡帕？《大國崛起》中提到“斷言任何單一因素促成某國的崛起都是錯誤的，任何一個國家的崛起都是多種因素共同影響的結(jié)果”，同樣卡帕在中國動向手中的成功也是難以復(fù)制的。我們知道卡帕在李寧旗下運營多年一直沒有成功甚至到了要被拋棄的地步，而中國動向在獲得卡帕的獨立運營資格準(zhǔn)確地將其定位在運動時尚領(lǐng)域后卡帕才開始成功。當(dāng)時的情況是國內(nèi)外各大品牌都在專業(yè)運動領(lǐng)域拼得你死我活而國內(nèi)運動時尚市場尚屬于處于空白階段藍海領(lǐng)域，卡帕此時選擇的定位可謂天時地利。更巧合的是當(dāng)中國動向的卡帕在中國取得了初步的成功但國內(nèi)代理權(quán)要到期的情況下，正好遇到卡帕的意大利母公司BasicNet經(jīng)營困難財務(wù)緊張，于是中國動向就順理成章買斷了卡帕在中國的永久代理權(quán)。

　　李寧寄希望通過收購樂圖來進軍運動時尚領(lǐng)域不是不可能，但目前這塊市場競爭早已白熱化，對于已經(jīng)失去了先發(fā)優(yōu)勢的李寧，還要面對各個品牌在此領(lǐng)域的激烈競爭，這不能不說困難重重。而且樂圖一直以來都專注于足球、網(wǎng)球等專業(yè)運動領(lǐng)域，李寧收購樂圖后能否使其順利轉(zhuǎn)型還是個問題。即使轉(zhuǎn)型成功，李寧還需要面對20年后合同到期能否繼續(xù)獲得代理權(quán)的問題。如果不能，在中國市場20年的苦心經(jīng)營豈不成了為他人做嫁衣，憑空為自己豎立一個競爭對手！

　　李寧公司在信息披露中還認(rèn)為收購樂圖有利于強化李寧的多品牌戰(zhàn)略，對于了解李寧的人士都知道目前李寧旗下除了李寧這個主品牌外還擁有另外五大子品牌，分別是以超市為主要渠道面對中低端市場的新動品牌、以戶外運動為主面向中高端市場的艾高品牌、以乒乓網(wǎng)球器材為主的紅雙喜品牌以及分別與ATP和SHAQ的聯(lián)合品牌。2007年李寧子品牌新動和艾高總的銷售收入僅占李寧集團總收入的2.4％，以至于李寧集團也不得不在報表上承認(rèn)這些品牌的表現(xiàn)“未盡理想”（來源于李寧07年年度報告原話，由于紅雙薪和新動屬于新收購品牌或新推出品牌，故此處主要指艾高品牌）。

　　在目前已有的品牌運作都“未盡理想”的情況下，李寧又去經(jīng)營新的品牌進一步分散其經(jīng)營管理資源，這讓人想到某些貧困地區(qū)的一個奇特現(xiàn)象，有些父母在越是貧窮越是現(xiàn)有的孩子都已經(jīng)養(yǎng)不活的情況下反而越是要拼命地多生孩子，他們是抱著孩子多了總有一個會成才從而能改變現(xiàn)狀的投機主義思想。難怪著名投資機構(gòu)中銀國際也不看好李寧的收購，在李寧發(fā)布收購消息的第二天就將李寧股票評級為‘落后大市’，理由是“該公司（指李寧）旗下品牌與其針對的市場大致相同，加上促銷費及推出Lotto相關(guān)的費用支出相當(dāng)龐大，令公司資源被已擴大的產(chǎn)品組合過度分散”。

　　當(dāng)然我們也可以認(rèn)為李寧的收購是為了打擊了競爭對手鞏固其市場領(lǐng)導(dǎo)者的地位，然而這種殺敵一萬，自損三千的做法卻有點得不償失。從李寧披露的交易信息上來看，李寧體育自2009年1月1日起，需每年按照實際銷售的百分比來支付特許使用費，并設(shè)有每年最低金額，20年最低須支付9.34億元。盡管有關(guān)這次交易的每年特許使用費所占銷售的比例沒有公布，但20年至少近10億的特許費意味著李寧每年需要支付4700萬元人民幣，而事實上樂圖在中國07年總的銷售收入也只有4000萬左右。如果按照李寧公司07年10.9％的純利率計算，李寧要想達到收支平衡，需實現(xiàn)樂圖在中國年銷售收入至少4.3億人民幣�？紤]到2007年李寧旗下子品牌新動和艾高總的銷售收入才為1.04億，奧運之后中國體育運動服飾行業(yè)的增長速度必然將會放緩，樂圖要在中國快速實現(xiàn)4.3億的銷售收入絕不是一件容易的事情。